作者：杨雪

出品：明亮公司

当地时间8月1日，瑞幸咖啡（LKNCY.US）与星巴克（SBUX.US）相继公布了最新季度的业绩报告。不过，瑞幸披露的是2023年第二季度财报，覆盖日期为4月1日至6月30日，星巴克披露的则是2023年第三季度财报，覆盖日期为4月3日至7月2日。两者财报收录区间总体极为接近，可以进行相关数据比较。

(相关资料图)

首先来看季度收入。继2021年年底门店数量超越星巴克中国后，瑞幸的季度收入也首次超越了星巴克。瑞幸在报告期内的总净收入为62.01亿元（折合8.522亿美元），星巴克中国的收入则是8.219亿美元。

今年以来，星巴克中国市场的收入一直在回升。第一季度收入6.22亿美元，第二季度收入7.64亿美元，第三季度来到8.219亿美元，同比增长了51%，如果撇除外汇换算的影响，同比增速达到60%。

而瑞幸的收入增速更为迅猛。第一季度总净收入为44.37亿元，同比增长84.5%，第二季度更是同比增长了88.0%。将时间拉长到半年，瑞幸今年上半年总净收入为106.38亿元，同比增长86.5%，营业利润达18.51亿元，是去年总和的1.6倍。

接着是关键的门店数据。截至6月30日，瑞幸咖啡的门店总数为10836家，其中国内门店10829家、海外新加坡门店7家，自营门店7188家、联营门店3648家。截至7月2日，星巴克在全球拥有门店37222家，其中美国门店16144家，中国门店覆盖250个城市、达6480家。以此计算，国内瑞幸咖啡比星巴克多了4349家。

增速方面，瑞幸在报告期内净增门店1485家，门店数量环比增长15.9%。以此计算，瑞幸平均每个月开店近500家、每天开店近16家，是最近几年开店速度最快的一个季度。6月底更是率先突破万家、提前超额完成今年的全年开店目标。

瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一在随后的财报会上表示，“随着更多品牌的涌入，中国咖啡市场竞争会更为激烈，我们会持续加密高线城市的门店数量，通过联营模式加速拓展下沉市场。接下来将持续布局海外市场，二季度新加坡门店达7家，在一季度基础上新增5家，业绩持续向好”。

而星巴克尽管在第三季度净增门店237家，超过前两个季度的总和，再创新高，但平均每个月开店只有80家、每天开店不到3家，远不及瑞幸开店速度的五分之一。星巴克计划于2025年在中国布局9000家门店，目前还有超过2500家门店的增长空间。

再是客户数据方面。瑞幸二季度平均每月交易客户数为4310万，估算较一季度的2949万增长46%，较去年同期的2070万增长107.9%，并在6月突破了5000万的交易客户数大关。截止7月2日，星巴克星享俱乐部活跃会员（在过去90天内有消费行为）达到了2040万，创下历史新高，较上一季度增加了260万，较去年同期增长51%。目前中国是星巴克除美国以外最大的市场，累积拥有3140万奖励会员。

最后是经营利润和效率相关数据。报告期内，瑞幸GGAP经营利润率18.9%，Non-GAAP经营利润率19.9%；GGAP净利润9.98亿，对应净利率16.1%；Non-GAAP净利润10.62亿，对应净利率17.1%，成为公司最好单季度利润表现。

二季度瑞幸自营门店可比增速为20.8%，较一季度略有减少，自营门店营业利润率为29.1%，较去年同期有小幅提升，主要得益于销售产品数量增加带来的规模经济效益。星巴克中国则是可比同店收入上升46%，同比交易量上涨48%，平均客单价下降了1%。

“我们欢迎竞争，因为竞争实际上扩大了咖啡市场并加速了咖啡消费的普及，且不同的品牌为消费者带来不同的价值主张和消费场景。”星巴克中国董事长兼首席执行官王静瑛表示，星巴克中国将加大投资，进行产品创新，提升门店体验、数字化以及人才培养，抓住未来中国市场的无限机遇。

展望全年，星巴克维持2023年可比销售额增长预测，接近7%至9%，并预计全年盈利增长在16%至17%之间。瑞幸咖啡则强调下半年将持续加大投入，将规模优势转化为对消费者的长期回馈，同时致力于加速中国咖啡市场的教育和发展，扩大瑞幸咖啡市场份额和品牌影响力，推动可持续的海外拓张。

资本市场给予了两份财报不同的反应。截至美东时间8月1日收盘，星巴克股价报收101.26美元，盘后下跌1.24%。而瑞幸咖啡则大涨逾13%，报收33.18美元，市值逼近百亿美元，创下转入粉单市场后的新高。