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部分摘录：

你认为一只典型的开放式固定收益基金比一只固定收益单位投资信托的运营费用是高还是低？为什么？

答：单位投资信托应具有较低的营运费用，因为它的资产组合在信托基金成立时就已经确定，因而不需要资产组合的经理经常性的监管和根据察觉到的需要或机会的变化而重新平衡资产组合。因为其资产组合是固定的，单位投资信托实际上也没有交易成本。

下列投资工具的比较优势分别是什么？

a.单位投资信托

b.开放式基金

c.个人自主选择的股票和债券

答：a.单位投资信托的优势：在大规模投资的基础上实现分散化，与大规模交易相应的低交易成本，低管理费用，可预知的资产组合的组成，可保证的低（或为零）的资产组合换手率。

b.开放式基金的优势：在大规模投资基础上的分散化，与大规模交易相应的低交易成本，专业管理可以充分利用买或卖的各种有利机会等。

c.个股和债券的优势：无管理费，资本收益或损失的实现可以与个人的税收状况相联系，可根据投资者的特定风险状况设计投资组合。

平衡型基金、生命周期基金以及资产分配基金都投资于股票和债券市场。这些基金的区别是什么？

答：平衡型基金在每种资产类别上投资的比例相对稳定，它们被视为一种能够实现参与多种资产投资的便利工具。生命周期基金是一种平衡型基金，其资产组合一般取决于投资者的年龄。激进型生命周期基金投资于股票的比例较大，适合于年轻的投资者；而保守型生命周期基金投资于固定收益证券的比例较大，适合于年长的投资者。相反，资产配置基金可能会根据对不同类别资产相对表现的预测，使每类资产的投资比例发生较大的变化。因此，资产配置基金需要更积极地进行市场择时。

去年某基金投资业绩表现良好，其投资回报率达到了同种投资政策的所有基金的前10%。你认为它明年的业绩仍然会位于前列吗？为什么？

b.假设该基金是比较组中业绩最差的基金之一。你认为未来几年它的相关业绩会持续下去吗？为什么？

答：a.实证研究表明，共同基金过去的表现并不能很好地预测其未来的表现，尤其是对于表现得好的基金。虽然基金下一年的表现有可能高于平均水平，但却不太可能再一次成为前10%。

b.有迹象表明业绩较差的基金很可能仍然表现得很糟，这可能与基金成本和换手率有关。因此，如果基金现在是业绩表现最差的一组基金中的一员，投资者应注意它的不良业绩可能持续下去。

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